La economía de China siguió creciendo a un ritmo mediocre durante el verano, según datos publicados el viernes, lo que subraya la urgencia de los últimos intentos del gobierno para impulsar el crecimiento.
La construcción se desaceleró debido al colapso del mercado inmobiliario. Millones de jóvenes graduados universitarios no han podido encontrar trabajo. Muchos gobiernos locales se han quedado sin dinero para construir carreteras o incluso pagar a profesores y otros trabajadores.
La Oficina Nacional de Estadísticas de China dijo que la economía china creció un 0,9 por ciento entre julio y septiembre respecto a los tres meses anteriores. Cuando se pronosticó para todo el año, la economía creció a una tasa anual de alrededor del 3,6 por ciento en el tercer trimestre.
Pero el crecimiento refleja en parte una revisión oficial que mostró que el segundo trimestre fue más débil de lo que se había reconocido anteriormente. El crecimiento entre abril y julio alcanzó un ritmo anual del 2 por ciento, en lugar del ritmo previamente anunciado del 2,8 por ciento.
Beijing ha anunciado una serie de medidas desde el 24 de septiembre para abordar los problemas económicos pendientes. El banco central redujo las tasas de interés y los pagos iniciales mínimos de las hipotecas. El Ministerio de Finanzas prometió vender más bonos para recaudar dinero para que los gobiernos locales paguen los salarios municipales y compren apartamentos desocupados para convertirlos en viviendas asequibles.
“El momento del estímulo muestra que el gobierno es consciente del deterioro de la economía”, dijo Louise Liuqian, fundadora y directora ejecutiva de Wusawa Advisory, una firma de consultoría geopolítica y comercial en Beijing.
Hubo algunos puntos brillantes. En septiembre, la producción fabril aumentó y las ventas de electrodomésticos y productos electrónicos aumentaron debido al apoyo al comercio de consumo.
Los desafíos que enfrentan las autoridades siguen complicados por la caída de los precios en toda la economía china, un fenómeno llamado deflación. Con la caída de los precios de todo, desde apartamentos hasta automóviles y comidas en restaurantes, es difícil para muchas empresas y familias ganar lo suficiente para pagar sus hipotecas y otras deudas.
Según los datos publicados el viernes, los precios cayeron casi medio por ciento respecto al año anterior. Esto representa el sexto trimestre consecutivo de caídas de precios según la medida más amplia, el deflactor del PIB.
Los precios de los apartamentos nuevos en las 70 ciudades más grandes de China cayeron a una tasa anual del 7 por ciento en septiembre, mientras que los precios de las viviendas usadas cayeron más rápidamente en muchas ciudades.
La mayoría de los programas de estímulo anunciados el mes pasado incluían proporcionar más crédito, pero los hogares y las empresas se mostraron cautelosos a la hora de endeudarse.
El gobierno no ha dado señales claras de que esté preparado para abordar el mayor problema del mercado inmobiliario: cómo deshacerse del retraso de decenas de millones de viviendas vacías, muchas de las cuales ni siquiera han sido terminadas por los promotores. Muchos inversores y economistas no están convencidos de que los funcionarios estén dispuestos a orientar significativamente el gasto hacia los consumidores y alejarlo de prioridades nacionales como la construcción de fábricas de alta tecnología y la modernización del ejército.
Los inversores en China reaccionaron inicialmente con indiferencia al anuncio de los datos económicos del viernes. Posteriormente, los precios de las acciones subieron bruscamente después de que el gobernador del banco central publicara detalles de un programa para ampliar los préstamos para comprar acciones.
Muchos propietarios de tiendas se quejan de las malas ventas, incluso cuando reducen los precios tan drásticamente que obtienen pocas o ninguna ganancia.
“No tenemos ninguna transacción ahora”, dijo Yu Xingjun, un comerciante de papel tapiz en la ciudad de Zibo, en el centro-este de China, mientras estaba sentado sin hacer nada en su tienda vacía un reciente día laborable. “Cuando el sector inmobiliario fracasa, todo lo demás sigue”.
Las ventas minoristas totales aumentaron un 3,2 por ciento en septiembre respecto al año anterior, en comparación con un aumento de sólo un 2,1 por ciento en agosto. Un componente de estos datos, las ventas de electrodomésticos y productos electrónicos, aumentaron un 20,5 por ciento el mes pasado en comparación con hace un año.
Durante el verano, el gobierno casi duplicó los subsidios comerciales, especialmente para reemplazar artículos viejos y energéticamente ineficientes, como lavadoras y refrigeradores. Muchos compradores descartaron los pequeños descuentos introducidos la primavera pasada por considerarlos demasiado escasos.
Los bajos precios plantean un problema para China, no sólo a nivel interno, sino cada vez más en su comercio exterior. La crisis ha comenzado a dañar lo que ha sido la única fortaleza económica que le queda a China este año: las exportaciones.
En septiembre, el valor total de las exportaciones chinas estaba creciendo sólo un 2,4% respecto al año anterior, y el mayor volumen de envíos se vio compensado en gran medida por el hecho de que los fabricantes chinos recibieran menos dinero por producto.
Durante los últimos cuatro años, China ha dependido de las exportaciones para compensar las dificultades que enfrenta su economía interna. Pero las empresas chinas redujeron los precios en un intento de limpiar sus almacenes del exceso de mercancías.
Por ejemplo, el número de automóviles y camiones exportados por China aumentó un 36 por ciento respecto al año anterior durante los últimos tres meses. Pero su valor total aumentó un 29 por ciento. Esto significa que el precio promedio de cada automóvil exportado ha ido disminuyendo. Asimismo, el número de pantallas planas exportadas por China aumentó un 12%. Pero su valor total se redujo a la mitad con la misma rapidez.
En cierto modo, el resultado fue el peor para los líderes chinos. La creciente cantidad de exportaciones del país y su creciente participación en los mercados extranjeros provocaron una reacción violenta en varios países, lo que llevó a la imposición de aranceles.
Los funcionarios chinos subrayan que están dispuestos a seguir la respuesta recomendada por muchos economistas chinos y extranjeros: impulsar la economía nacional.
Un elemento central de esta misión es estabilizar la construcción y otras industrias relacionadas con el sector inmobiliario, que en conjunto representaban una cuarta parte de la economía antes de que comenzara la crisis inmobiliaria hace tres años. La inversión inmobiliaria disminuyó un 10,1 por ciento en el tercer trimestre en comparación con hace un año.
La superficie total de los edificios donde se inició la construcción cayó un 66 por ciento en los primeros nueve meses de este año en comparación con el mismo período de 2019, antes de la pandemia. Los datos sobre los llamados inicios de construcción son importantes porque indican la cantidad de actividad que se llevará a cabo durante los próximos años.
Hay señales de que las políticas crediticias relajadas están teniendo algún efecto. Shanghai registró más apartamentos existentes cambiando de manos el 13 de octubre que cualquier otro día desde septiembre de 2023, según los medios estatales. Pero incluso en Shanghai, los compradores se muestran cautelosos después de tres años de precios estables o en descenso.
“El atractivo de la inversión ha desaparecido y comprar una casa ahora se destina principalmente a necesidades prácticas”, dijo Cao Longquan, un agente inmobiliario de Shanghai. “A pesar del aumento de visitas a apartamentos, los compradores se mantienen relativamente cautelosos”.
La desaceleración del crecimiento económico fue menos evidente en la estadística favorita del gobierno chino: el cambio en el tercer trimestre respecto al mismo período del año pasado. Según esa medida, la economía era un 4,6 por ciento más grande que el año anterior, frente al 4,7 por ciento del segundo trimestre.
Muchos analistas han advertido que los problemas económicos de China reflejan las luchas de Japón hace una generación con una deuda elevada y un crecimiento lento. Pero algunos creen que las medidas de estímulo del gobierno podrían reducir las posibilidades de que las perspectivas empeoren.
“China está en medio de una espiral de deuda y deflación, pero el reciente cambio de política económica de Beijing contribuirá en gran medida a evitar que China repita la experiencia de Japón durante la década de 1990”, dijo Diana Chuileva, economista jefe del Banco de Inglaterra. Economía Enodouna firma de investigación de Londres centrada en China.
tu eres mio Contribuyó a la investigación.
